Trésorerie

Evolution de la trésorerie

La trésorerie du groupe est structurellement excédentaire grâce aux ressources importantes de fonds de roulement générées par les abonnements. Elle est placée en OPCVM de trésorerie, avec comme objectif d'assurer un rendement égal à l'Eonia.

En complément, le groupe a négocié des lignes de crédit à taux variables, dont certaines couvertes contre la hausse des taux. Le groupe n'est pas en risque significatif de crédit, compte tenu de la part relative très élevée des ventes par abonnements payés d'avance.
En France, le principal client est le groupe NMPP.

Le risque de change lié aux actifs financiers en dollars canadiens et dollars américains fait l'objet d'une couverture qui a été progressivement allégée (les ventes à terme au 30 juin 2009 s'élèvent à 2 M USD).

La trésorerie disponible s'élève à 50 348 K€ au 30 juin 2009 contre 61 356 K€ au 30 juin 2008, un versement exceptionnel de 18 M€ à la Caisse de Retraite ayant été réalisé au second semestre 2008.

Les dettes financières long terme ont augmenté de 10 048 K€.
La trésorerie nette des dettes financières s'élève à 9 898 K€ contre 24 947 K€ au 31 décembre 2008, soit - 15 049 K€ sous l'effet principal de la saisonnalité. Au 30 juin 2008, la trésorerie nette des dettes financières était de 34 467 K€ contre 53 566 K€ au 31 décembre 2007.

La marge brute d'autofinancement s'établit à 6 260 K€ contre 5 830 K€ au 1er semestre 2008.

Le besoin en fonds de roulement s'est accru de + 892 K€ depuis le 31 décembre 2008.
La trésorerie affectée aux opérations d'investissements s'est élevée à 3 029 K€ sur le 1er semestre 2009 contre 7 378 K€ sur le 1er semestre 2008, qui incluait l'acquisition des actifs allemands Weltbild.

Les comptes courants des filiales intégrées proportionnellement ou mises en équivalence ont représenté un apport de 480 K€.

La dette abonnés est passée de 89 393 K€ au 30 juin 2008 à 88 075 K€ au 30 juin 2009. Elle baisse par rapport au 31 décembre 2008 (106 144 K€) notamment sous l'effet de la saisonnalité.

Le groupe a financé par crédit-bail les aménagements du site de Montrouge pour un montant global de 6 011 K€ en 2008. Ce crédit-bail fait l'objet d'un retraitement dans les comptes consolidés avec la constatation d'immobilisations à l'actif pour une valeur nette de 5 475 K€ et d'un emprunt correspondant au passif pour 5 182 K€ au 30 juin 2009.